大豆止跌向好 重心逐步上移
发布时间：2016-05-20 来源：粮油市场报
进入4月份后，连豆突破前期重要压力位3550元/吨上行，但题材整体有限，导致其上行幅度受到约束，3850元/吨一带承压回落，3550元/吨一带再度受到支撑而上攻，预计前高处仍有一定压力，整体震荡呈现，重心上移。全球大豆供需预期的变化导致市场整体向好，但国产大豆自身题材平淡，涨幅受到约束，要弱于美豆及豆粕的表现。
按照5月份美国农业部的供需预估，2016/2017年度全球大豆库存消费比将继续下降，为20.79%，低于2015/2016年度的23.33%及2014/2015年度的25.65%。美豆库存消费比也开始下降，2016/2017年度价格的预期整体是向好的。
5月份，美农业部将美豆供需皆上调至较高水平，却没有将南美大豆产量下调至市场预期的水平，这为后续市场留下一定的想象空间，可能也是豆类报告后仍拉涨的原因。但近期美国出口确实在缩减，而且美豆播种整体顺利。截至5月16日，美豆播种进度为36%，高于近5年平均水平32%。另外，下一年度市场净销售旺季一般在6月下旬7月初启动，5月下旬到6月底的这段出口相对空档里，美国已经没有必要继续从报告层面来推动市场走高，这个档口反而是其上调其种植面积的时机，如果这样对市场可能存有阶段性的压制。
根据历年美国农业部对南美大豆供需数据调整的节奏来看，一般在5~7月份调整较少，本次报告中没有按照预期下调的南美大豆产量，则很可能后续用来平衡美豆因拉尼娜未至而导致的产量上调，令市场在美豆窗口期免于大幅回调。
国产大豆购销方面，目前因春耕季节卖粮少，再加上近期的封港商业检查阻滞物流，大豆供需阶段趋紧，经销商收购价小幅上调，但上涨受到需求整体不足及国储拍卖传言的压力。
尽管目前尚无拍卖确切消息，不过市场传言已起，尽管拍卖伊始不排除价格在阶段需求缺口背景下仍有上浮空间，但整体仍受到约束，市场短期冲高后或仍有反复。